Global Real Estate Perspective Februar 2025

Der wirtschaftliche Ausblick für den Rest des Jahres 2025 ist trotz anhaltender Unsicherheit weitgehend positiv. Höhere Renditen auf Staatsanleihen und gestiegene Referenzzinssätze haben die Finanzierungsbedingungen in den letzten Monaten verschärft. Gleichzeitig bestehen weiterhin Risiken durch geopolitische Spannungen, Veränderungen in der Wirtschaftspolitik, Störungen in den Lieferketten und ein mögliches Wiederaufleben der Inflation. Trotz zahlreicher Herausforderungen gibt es auch Gründe für Optimismus: Die Arbeitsmärkte sind nach wie vor angespannt, die Arbeitslosenquoten niedrig und das reale Lohnwachstum in den meisten Ländern positiv.

Das globale Bürovermietungsvolumen stieg 2024 um 9 % auf den höchsten Jahreswert seit 2019 und wird voraussichtlich dieses Jahr weiter zunehmen, da Fortschritte bei Präsenzregelungen und wachsende Belegschaften Unternehmen mehr Sicherheit bei ihren Arbeitsplatzanforderungen geben. Die Nachfrage im Einzelhandels- und Hotelsektor bleibt robust, gestützt durch widerstandsfähige Verbraucher, die trotz wirtschaftlicher Herausforderungen oder Unsicherheiten ihre Kaufkraft und -bereitschaft beibehalten, und den internationalen Reiseverkehr in urbane Destinationen. Im Logistiksektor zeigen Nutzer größere Vorsicht angesichts höherer Kosten und konzentrieren sich darauf, die Auslastung bestehender Kapazitäten zu maximieren, bevor sie sich zu neuen Flächen verpflichten.

Die Verbesserung der Investorenstimmung führte bis Ende 2024 zu einer deutlichen Zunahme der Transaktionsaktivitäten, wodurch sich 2023 klar als Markttiefpunkt positionierte. Die globalen Investitionsvolumina stiegen im vierten Quartal 2024 um 37 % im Jahresvergleich; dies brachte die Gesamtaktivität für das Jahr 2024 auf 703 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 14 % gegenüber dem Vorjahr. Obwohl die erneute Volatilität am Anleihemarkt die Investorenstimmung beeinflussen wird, befindet sich der globale Immobilienmarkt auf dem Weg zu einer schrittweisen Erholung im Jahr 2025.

Das globale "Dry Powder" bleibt mit zuletzt 600 Milliarden US-Dollar auf hohem Niveau und wird voraussichtlich das Wachstum im Laufe des Jahres unterstützen. Die Kreditmärkte zeigten sich im vierten Quartal ebenfalls stärker, wobei eine weitere Verringerung der Spreads erwartet wird und die meisten Kreditgeber höhere Allokationen für 2025 planen. Core-Kapital ist in einer Reihe reifer Märkte weiterhin begrenzt, aber es zeigen sich Anzeichen einer Verbesserung, da sich die Rücknahmeschlangen der Fonds verringern und die Erholung an den Aktienmärkten den Denominatoreffekt umkehrt.

Investoren priorisieren weiterhin Diversifizierung und fokussieren sich auf die Industrie- und Logistik- sowie Wohnsektoren und ausgewählte alternative Anlagen, mit Schwerpunkt auf Objektqualität und Einkommenswachstum. Grenzüberschreitende Investitionen werden 2025 durch geografische Diversifizierungsstrategien, die Möglichkeit, Objekte unter früheren Spitzenbewertungen zu erwerben, und wachsende Kreditliquidität unterstützt.