Global Real Estate Perspective August 2024

Die weltwirtschaftlichen Bedingungen sind nach wie vor gemischt, aber das Wachstum hat sich als widerstandsfähig erwiesen und die Prognosen wurden im Laufe des Jahres nach oben korrigiert. Sinkende Inflation und ein lockereres geldpolitisches Umfeld in Verbindung mit soliden Arbeitsmärkten dürften die Aussichten in der zweiten Jahreshälfte und bis 2025 weiter verbessern.

Die Vermietungsaktivität auf den Büromärkten hat sich weiter verbessert, wobei das weltweite Vermietungsvolumen gegenüber dem Vorjahr um 10 % gestiegen ist. Im Logistiksektor sind die Mieter nach wie vor zurückhaltend, aber der Flächenumsatz in Europa und im asiatisch-pazifischen Raum stieg nach einem langsamen Jahresbeginn. Die Nachfrage im Einzelhandel und im Gastgewerbe blieb stabil, gestützt durch die Rückkehr des Reallohnwachstums in vielen Ländern und den zunehmenden internationalen Reiseverkehr.

Die Stimmung der Anleger ist zur Jahresmitte positiver als Ende 2023, da viele der größten Märkte bis zum Jahresende mit einer Lockerung der Geldpolitik rechnen. Die Bedingungen an den Fremdkapitalmärkten verbessern und verbreitern sich weiter, da sich das Emissionsvolumen stabilisiert und die Fremdkapitalkosten weiter sinken. In der ersten Jahreshälfte hat die Bieteraktivität insgesamt deutlich zugenommen, obwohl die Marktbedingungen aufgrund des höheren Zinsniveaus unterschiedlich sind. Die Transaktionsbereitschaft der Anleger ist auf Märkten größer, auf denen die Preisanpassungen transparenter sind, und die Preisbildung stabilisiert sich nun auf einem Niveau, das seit Jahresbeginn auf vielen Märkten zu beobachten ist.

Angesichts der anhaltenden Ungewissheit über den Zeitpunkt der Zinsänderungen und der geopolitischen Lage bleiben die Risiken sehr dynamisch und könnten in der zweiten Jahreshälfte für Volatilität sorgen und die Marktstimmung beeinflussen. Trotz des Risikos eines weiteren Stillstands wird erwartet, dass die Dynamik im weiteren Verlauf des Jahres zunimmt, und es gibt erste Anzeichen für einen Wendepunkt auf den Immobilienmärkten.